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冬储需求难以启动钢市回暖尚待時日7z7z

2019-06-13 21:43:50 | 来源: 教育

冬储需求难以启动 钢市回暖尚待时日

未来一个月1405合约将维持区间整理走势

11月份以来,在各地社会库存、全国钢材产能继续下降的情况下,螺纹钢现货价格快速上涨,并且成交情况不断好转,为期价上行提供了利好支撑。

国内螺纹钢库存自今年3月中旬创下年内高点后持续下降。截至11月8日,主要城市螺纹钢库存已降至500.21万吨,仅比去年同期库存水平高10.87万吨,并且处于年内低位。在四季度资金面仍保持相对偏紧的情况下,钢材冬储将很难展开,螺纹钢社会库存总量也难以出现大幅增长。

中钢协数据显示,全国粗钢日产量预估值已从9月底的215.2万吨下降至209.84万吨。粗钢产量连续下滑,一是由于冬季来临,10月份钢材现货价格出现连续下滑,现货成交也不断走弱,在钢市较为低迷的情况下,钢厂减产检修力度较大;二是铁矿石价格表现持续好于钢价,钢厂生产吨钢的利润再次降至低位,生产积极性有所下降。此外,唐山市召开大气污染防治攻坚有限,但在10月底钢市整体表现较弱的情况下,仍对市场信心起到一定的提振作用。

另外,受库存水平偏低、钢材产量下滑、以及货源偏紧等因素影响,10月29日至11月7日,北京地区三级螺纹钢现货价格从3360元/吨涨至3570元/吨,上涨230元/吨,涨幅达6.85%;同期上海地区三级螺纹钢现货价格从3420元/吨涨至3580元/吨,上涨160元/吨,涨幅为4.68%。现货市场的强势表现一定程度上也对期货价格形成支撑。不过,随着现货价格的快速反弹,下游企业采购趋缓,螺纹钢反弹至3700一线遭遇较强阻力。

经历连续两月的下跌后,基本面利空已经得到集中释放,螺纹钢出现了止跌回稳,预计未来一个多月或将延续振荡偏强走势,但上方空间依旧受限。房地产投资方面,19月,房地产新屋开工累计同比增长7.3%,同期水泥产量累计同比增长8.88%。铁路投资方面,19月,铁路投资同比增长10.23%,较前大幅下滑6.87%,考虑到目前铁路投资完成年初目标额的51.5%,预计11月份将加速进度,这将对螺纹钢需求有所支撑。整体来看,未来一个月螺纹钢需求将保持平稳态势。但是由于冬储迟迟未至,而且消费淡季将临,预计需求难以出现大幅度增长。

考虑到后期市场可能面临的风险,需关注以下两个方面。一方面,临近年底,各行业均面临资金压力,使得市场承压。另一方面,十八届三中全会已经召开,市场此前对各种政策改革的预期较高,一旦落空,钢材价格将再次转弱。不过,考虑到目前钢材价格已至较低水平,即使再度转弱,其下方空间也相对有限。

总体来看,螺纹钢经历连续两月的下跌后,市场基本面利空已经得到集中释放。同时,粗钢产量有所下滑,供给压力得到一定的缓解。尽管房地产投资方面仍面临调控压力,但临近年底,铁路建设有望加码,市场预期转暖将有利于钢价止跌企稳。此外,受十八届三中全会前市场对土地改革预期升温的影响,螺纹钢将企稳上行。不过,考虑到政策预期的有效性将在11月中旬得到验证,并且随着冬季来临,钢铁下游需求也难有较大的增长空间,即使钢价企稳,其上方空间也相对有限。整体上,未来一个多月1405合约将维持区间整理走势。

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